本文数据区间2022年4月14日 - 5月13日
· 亚洲美元债新发行规模为135亿美元(占新兴市场美元新债74%),其中中资新发发行77亿美元债券,各板块均有贡献。亚洲其他国家和地区共发行58亿美元债券。
· EMEA地区新发行规模为24亿美元,金融、交运板块贡献最高。
· 拉美地区美元债新发行规模为24亿美元,公用事业、消费板块贡献较高。
2022年4月中-5月中全球债券市场利差走势
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
2022年4月中-5月中全球债券市场收益率走势
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
2022年4月中-5月中全球债券市场收益率与利差变动
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
2022年4月中-5月中全球市场总收益表现
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
· 美债收益率继续上行,导致投资级板块回报继续承压,板块表现不一。金融债方面,AMC板块利差加宽5-30bp,长端加宽较多。租赁板块表现较好,利差收窄5-20bp;油气类利差收窄5-10bp;TMT板块利差平均加宽10bp;投资级地产中,价格平均下跌1.5-2pt。城投板块估值继续调整,收益率随基准利率继续上行。
中资高收益美元债4月中-5月中旬价格继续下跌,总收益为-6.86%,全年总收益为-28.97%
· 跟踪期内中资高收益板块价格继续下跌,地产板块结束反弹。全月来看,板块整体价格下跌1.5-2pt。消费及中资企业类高收益板块,价格基本持平。博彩板块整体下跌,受到境内疫情导致游客减少的冲击,价格平均下跌5-9pt。
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
亚洲地区美元主权债收益率随基准利率上行,利差有所加宽
· 投资级方面,中国、韩国、马来西亚基本持平,印尼、菲律宾主权债利差加宽20-30bp。前沿国家中,蒙古价格下跌1-3.5pt;受到政局动荡的冲击,巴基斯坦价格下跌6-9pt;斯里兰卡价格下跌3.5-4.5pt。
拉美地区美元主权债表现较弱,利差普遍加宽
· 投资级短端利差明显加宽,墨西哥利差基本持平,秘鲁、巴拿马、哥伦比亚等利差加宽5-25bp。高收益方面,巴西价格下跌1-2pt,多米尼加、哥斯达黎加、危地马拉、萨尔瓦多等价格下跌2-5pt。
EMEA地区美元主权债明显下行,中东、东欧、非洲等国家表现均承压
· 俄乌冲突持续,俄罗斯、土耳其价格下跌3-5pt,乌克兰美元债价格上涨3-4pt;罗马尼亚、波兰等基本持平。非洲方面,表现承压,尼日利亚、塞内加尔价格下跌5-7pt,埃及、加纳、肯尼亚价格下跌4-6pt。中东方面,投资级海湾地区国家利差普遍加宽,阿联酋、卡塔尔、科威特、沙特、以色列利差加宽10-25bp;高收益方面,巴林、阿曼、约旦价格下跌1-4pt。
数据来源:Bloomberg、BAML、易方达,数据截至2022年5月13日。
备注本文相关指数说明:
中资IG - ICE BofA Asian Dollar Investment Grade Corporate China Issuers Index
中资HY - ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers Index
亚洲IG - ICE BofA High Grade Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
亚洲HY - ICE BofA High Yield Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
拉美IG - ICE BofA High Grade Latin America Emerging Markets Corporate Plus
拉美HY - ICE BofA High Yield Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
EMEA IG - ICE BofA High Grade EMEA Emerging Markets Corporate Plus Index
EMEA HY - ICE BofA High Yield EMEA Emerging Markets Corporate Plus Index
US IG - Bloomberg Barclays US Corporate Total Return Value Unhedged USD
Euro IG - Bloomberg Barclays Pan European Aggregate Corporate TR Index Value Unhedged
EM IG - Bloomberg Barclays Emerging Markets Investment Grade TR Index Value Unhedged
US HY - Bloomberg Barclays US Corporate High Yield Total Return Index Value Unhedged
Euro HY - ICE BofA Euro High Yield Index
EM HY - Bloomberg
Barclays Emerging Markets High Yield Total Return Index Value Unhedged
易方达香港固收投研团队
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