市場回顧 | 中資投資級美元債表現平穩,高收益美元債表現弱
Published time: [2021-09-01]

全球債券市場情況


2021年7月中旬-8月中旬EM美元債新發行規模錄得438億美元

•亞洲美元債新發行規模為219億美元(占新興市場美元新債50%),其中中資新發113億美元債券,各板塊均有貢獻。亞洲其他國家和地區共發行106億美元債券。

•EMEA地區新發行規模為42億美元,主要由能源、金融、主權板塊貢獻。

•拉美地區美元債新發行規模為177億美元,主要主權、能源板塊貢獻。


資料來源:Bloomberg、易方達,資料截至2021年8月13日

20217-8月中全球債券市場利差走勢 

 

資料來源:Bloomberg、BAML、易方達,資料截至2021年8月13日

20217-8月中全球債券市場收益率走勢   

 

 

資料來源:Bloomberg、BAML、易方達,資料截至2021年8月13日

20217-8月中全球債券市場收益率與利差變動



資料來源:Bloomberg、BAML、易方達,資料截至2021年8月13日

20217-8月中全球市場總收益表現 



資料來源:Bloomberg、BAML、易方達,資料截至2021年8月13日

中資美元債市場表現


中資投資級美元債7月-8月中旬變動較小,總收益為0.19%


•金融板塊,華融價格繼續反彈2-6pt,AMC/Leasing/銀行senior債券利差多收窄5-10bp。公用事業/國企油氣板塊雙向交易,利差5bp窄幅變動。科技板塊BAT利差加寬5-15bp,美團30價格下跌4pt,新東方25受監管政策影響價格下跌7pt,海底撈受業績影響利差加寬50bp;投資級地產世茂/遠洋/龍湖利差加寬10-50bp;城投板塊保持穩健,優資質名字儘管一級新發行儘管定價較貴,但仍受到市場追捧,二級出現的一些賣盤也很快被市場吸收。



中資高收益美元債7月-8月中旬表現很弱,總收益為-5.57%


•本月地產板塊情緒很弱,BB地產中建業價格下跌3-8pt;奧園下跌1-5pt;其餘名字多下跌0.5-3pt;B地產中恒大繼續下跌20-30pt;花樣年價格下跌7-20pt;富力下跌5-15pt;其餘名字多下跌1-4pt。


資料來源:Bloomberg、BAML、易方達,資料截至2021年8月13日


新興市場美元主權債市場表現


亞洲地區美元主權債表現疲弱


•印尼曲線雙向交易,利差收窄5bp至加寬10bp。菲律賓主權債利差加寬5-15bp。前沿國家中,斯里蘭卡價格下跌1-4pt;蒙古和巴基斯坦價格小幅波動;


拉美地區美元主權債表現疲弱

•巴西主權債價格下跌2pt;厄瓜多爾主權債價格持平至下跌1pt;投資級名字中,墨西哥長端利差加寬5-10bp;哥倫比亞加寬10-25bp;智利利差窄幅變動;秘魯主權債利差加寬5-25bp;


EMEA地區美元主權債表現不一

•南非/烏克蘭/土耳其價格持平至下跌2pt;俄羅斯價格持平至上漲2pt;海灣地區投資級國家,阿聯酋、沙特、卡達主權債利差窄幅波動5-10bp;高收益國家方面,阿曼價格持平至上漲1pt;巴林價格持平至下跌2pt。

海外債市回顧與展望– 20210818


有關易方達資產管理(香港)有限公司

易方達資產管理(香港)有限公司(「易方達香港」)成立於2008年,獲得香港證監會核准,從事第一類(證券交易)、第四類(就證券提供意見)及第九類(提供資產管理)受規管活動*。易方達香港作為易方達基金管理有限公司(「易方達基金」)的國際業務平臺,在香港佈局多年,為全球投資者提供包括權益,固收及大類資產配置等類別的雙向及跨境資產管理服務,並在香港本地、歐洲及美國佈局了多隻公募、私募及ETF產品。公司旗下產品多次被包括Morningstar、Lipper、AsianInvestor、Benchmark在內的權威機構授予殊榮,所獲成績在同行業中遙遙領先。 

易方達香港的母公司是易方達基金管理有限公司,成立於2001年,總部位於廣州,旗下設有北京、廣州、上海等分公司和易方達國際控股有限公司(下設有易方達香港)、易方達資產管理有限公司等多個子公司。截至2021年3月31日,易方達總資產管理規模超過2.3萬億人民幣(含香港和國內子公司),是國內最大的公募基金管理公司**。易方達擁有公募、社保、年金、特定客戶資產管理、QDII、QFII、RQFII、基本養老保險基金投資等業務資格,是中國基金行業為數不多的“全牌照”公司之一。2014年8月,易方達基金通過了全球投資業績標準(GIPS)的獨立驗證,在投資業績上的評估已達到國際標準,在國際化的道路上又邁出了堅實一步。 

除了共用易方達基金的豐富資源外,易方達香港自身亦擁有一支經驗豐富的一體化國際投研團隊,涵蓋權益、固定收益及另類投資板塊。同時,公司還擁有一支強大的跨境運營團隊,能夠同時滿足註冊在香港、開曼、歐洲和美國等不同國家和地區產品的高效運作。結合易方達基金的全球戰略目標,易方達香港致力於提供專業化的資產管理服務,讓全球投資者能夠分享中國經濟發展的成果;並通過搭建國際資產配置平臺,滿足國內投資者對全球金融資產的配置需求。

* 就第1類受規管活動而言,持牌人只可經營集體投資計畫交易的業務。“集體投資計畫” 及“交易”指《證券及期貨條例》所界定的涵義。

**資料來自易方達,截至2021年3月31日。

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