RQFII是內地監管當局一項新的政策規定，准予合資格的RQFII額度持有人將在香港募集的人民幣資金匯返內地，並投資於內地的證券市場。RQFII額度持有人可運用其RQFII額度發行公眾或私人基金，或其他投資產品。以下的常見問題適用於已獲證監會認可並向公眾發售的RQFII基金。

RQFII基金可運用其投資額度，直接以人民幣投資於內地的債券及股票市場（包括銀行同業債券市場及交易所買賣債券市場），讓散戶投資者參與內地證券市場。

現時，根據RQFII規例，RQFII基金必須主要投資於在內地發行的人民幣債券及債券基金，而這類投資將至少佔基金資產的80%。RQFII基金也可投資於中國A股及RQFII規例所准許的其他股票投資，但這類投資不可超過基金資產的20%。

認購及贖回基金單位必須以人民幣結算及支付。

如有意投資於RQFII基金，首先要細閱其銷售文件及產品資料概要，以了解該基金的主要特點和風險。如對RQFII基金有任何疑問，應向中介人(例如：銀行或基金公司)查詢詳情，然後才作出投資決定。

與其他基金一樣，RQFII基金必須先獲得證監會的認可，才可以向香港公眾推廣。

註：根據RQFII計劃，合資格的內地資產管理公司及證券公司的香港子公司，可將在香港募集的人民幣資金匯返內地並投資於內地證券市場。

RQFII基金與其他人民幣基金的主要分別是，RQFII基金將運用RQFII額度，直接以人民幣投資於內地的證券市場，而不會投資於中國境外地區。

另一方面，並非所有在香港發行人民幣基金的發行商都取得預先批核的RQFII投資額度，即他們未能直接以人民幣投資於在內地發行的股票及債券。在這情況下，他們只可投資於離岸人民幣計價投資工具（例如點心債券），選擇可能有限，或投資於非人民幣資產。

投資者可於銷售文件及產品資料概要查閱有關基金是否運用RQFII或QFII額度進行投資。

與RQFII制度有關的風險

有關RQFII的政策及規則只是最近才公布，在執行方面可能涉及種種不明朗因素，而且這些政策及規則仍有待內地當局詮釋，並可能作出修改。內地的法例（包括RQFII的政策及規則）的不確定因素及改變或會對RQFII基金造成不利影響。

與內地市場有關的風險

RQFII基金集中投資於在內地發行的股票及債券，其波動性可能高於一些廣泛地投資於環球市場之投資組合的基金。

投資於內地相關公司及內地市場涉及若干風險及特別的考慮因素，例如在政治、稅務、經濟、外匯、流通性及監管等方面都有較大的風險，與投資於發展較為成熟的經濟體系或市場有所不同。

目前適用於RQFII基金的投資項目的中國稅務法例亦存在風險及不明朗因素。雖然部分RQFII基金已就其投資項目可能涉及的稅務責任撥備，但撥備金額可能不足亦可能過多，而稅務儲備與實質稅務負擔之間的差額可能會以基金的資產來補足，這或許會削弱基金的資產價值。

貨幣風險

由於RQFII基金以人民幣計價，以港元投資的投資者便需要承受港元兌人民幣的匯率波動風險。與所有貨幣一樣，人民幣匯率可升亦可跌。

人民幣目前不能自由兌換，並受到外匯管制。

市場／投資風險

RQFII基金屬於投資基金產品，並非銀行存款。一般來說，RQFII基金在償還本金及派發股息方面並無保證。

RQFII基金的相關投資項目的價值可能會下跌，因此即使人民幣升值，基金投資者仍可能蒙受損失。

利率風險

一般來說，定息投資工具的價值與利率變動有反比關係，因此當利率上升或內地宏觀經濟政策的轉變(包括貨幣政策及財政政策)時，或會對基金所持有的債券及債務票據的價值構成負面影響。

信貸風險

投資債券或債務票據時，投資者須承受發行商的信貸風險，而發行商可能無法如期支付本金及/或利息。如果基金所投資的債券或債務票據的發行商違責，又或者被調低信用評級，可能較難就基金的投資組合估值，投資者或會因此蒙受重大損失。

債券或債務票據的發行商一般在內地成立，並不受制於香港法例，因此，RQFII基金對發行商行使權利時或會遇到困難或延誤。

投資中國債券市場及未被評級或低於投資級別債券的風險

部分RQFII基金所持有的債券或債務票據，可能被評為低於投資級別，又或是從未被符合國際標準的評級機構進行評估。這類債券或債務票據的信貸風險一般較高，流通量則較低，故此或會令基金的價值及其資產淨值(NAV)變得較為波動。

內地評級標準的相關風險

內地信貸評級機構可能對部分RQFII基金所持有的債券或債務票據發出投資級別的評級，但內地的評級機制可能缺乏透明度，其評級標準亦可能與國際認可的評級機構的標準有很大差異。

流通風險

中國的債券市場仍處於發展階段，因此不論是透過銀行同業市場或上市債券市場所公布的人民幣債券，買賣差價都會較闊，所以當基金經理出售這類產品時，或須支付較高的交易成本甚至蒙受損失。

由於RQFII基金缺乏固定及活躍的二手市場，基金經理未必能以有利價錢出售基金所持有的債券及債務票據，在這種情況下，基金經理或需持有該等債券直至到期日。

假如RQFII基金收到大量贖回申請，基金或需將所持有的債券及債務票據折現，以應付贖回要求，這將可能導致基金蒙受損失。

當一項RQFII基金首次公開發售時，你應留意以下條款：

由於RQFII基金經理的投資金額受獲批核的RQFII配額所限，倘若在首次公開發售期間，認購總數達到RQFII 的配額時，基金經理或會於認購限期結束前提早截止申請。

你應可透過你的中介人（例如銀行或基金公司）、在基金發行商的網站及/或相關報章（於銷售文件列明）查閱基金的最新價格。

作為投資者，你應了解RQFII基金的性質、投資目標及策略、主要特點、收費模式及投資風險。如有任何疑問，你應向中介人（例如：銀行或基金公司）查詢詳情，然後才作出投資決定。

投資基金一般涉及前期認購費及可能涉及贖回費用，另外亦有其他持續費用，例如基金管理費及信託費用，你應了解各項費用的收費方式及計算方法，並考慮它們對你的投資回報的影響。

人民幣升值（如有）不一定會為人民幣基金帶來收益。

作出投資決定前，你應了解RQFII基金的產品特點及自己的投資目標，另外，根據證監會發出的《操守準則》（註），當持牌人或註冊人就RQFII向客戶作出招攬或建議行為時，必須考慮你的個人狀況，例如財政狀況、投資經驗及投資目標等，以確保該項投資適合你。

註：《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》